HORIZONS

"La crise de l'euro : erreurs et impasses de l'Européïsme", par Jacques Sapir

En juin 2006, il y a de cela un peu plus de trois ans, je publiais dans la revue Perspectives Républicaines l’article qui suit. La crise actuelle, que j’annonçais, ne le rend que plus actuel.

Cette crise a provoqué des écarts sur les taux d’intérêts des pays de la zone Euro qui remet en cause ce qui était en réalité le seul acquis de cette zone, soit l’homogénéisation du marché des dettes, qui était survenue depuis 2000. Après une période ou les écarts de taux ont atteint plus de 300 points de base (en fait 399 points sur la dette irlandaise[1]), nous connaissons sur ce front une accalmie. Cet éclatement avait résulté de la dégradation de la note sur la dette espagnole, puis, de proche en proche, sur la Grèce, le Portugal, l’Irlande et l’Italie[2].

Aujourd’hui, les écarts entre le taux d’intérêt de l’Allemagne et celui de l’Italie atteint les 150 points de base (soit 1,5%). Mais, le processus de convergence semble bien avoir été brisé par la crise. L’émission de dérivés au futur sur la dette italienne, ce qui avait été suspendu depuis 1999, nous indique bien que les opérateurs anticipent de nouveaux troubles sur ce marché des titres publics[3]. Le fait que l’Italie soit contrainte de procéder à nouveau à ce type d’émission montre que l’Euro a cessé de jouer son rôle de bouclier.

Jacques Sapir fixe le cap

Les textes de jacques Sapir sont toujours des évènements. On y trouve toujours des analyses économiques denses suivies d’éléments de solutions politiques. Dans sa dernière publication « Un an après … » Jacques Sapir franchit une étape en appelant, dans sa conclusion à un rassemblement dans la perspective de 2012 sur la base d’un programme de rupture qui commence à se dessiner.

Sans surprise, Jacques Sapir considère que la crise qui a commencé en 2007 ne connaît actuellement qu’une forme d’accalmie liée au rétablissement partiel et peut-être temporaire du secteur financier. Les déterminants structurels de la crise demeurent, à savoir une inversion du rapport de force entre le capital et le travail et une atonie de la demande solvable, étouffée par des profits qui confisquent la totalité des gains de productivité.

La France peut-elle se passer de l'Europe ?

L’hypothèse d’une sortie de la France de l’Union Européenne aurait un coût politique extrêmement lourd. Cette décision ne pourrait se justifier que par une nécessité économique évidente. Si la France décide de sortir de l’UE, ce ne pourra être que pour retrouver des marges de manœuvre pour mettre en place un modèle économique assurant le plein emploi et permettant de retrouver le chemin qu’une croissance minimale. Toute la question est de savoir si, une économie aussi intégrée dans l’Europe et la mondialisation peut reprendre son autonomie et construire un modèle indépendant qui soit viable.

La question me semble devoir être scindée en deux sous-hypothèses non exclusives l’une de l’autre mais extrêmement difficiles à articuler ensemble. Celle qui consisterait à renoncer à l’Euro pour renouer avec une monnaie nationale et celle qui consisterait à mettre en place à l’intérieur de nos frontières un modèle économique alternatif, que l’on qualifiera de « protectionnisme de relance »

Tous protectionnistes ! ... ou presque

La campagne pour les élections européennes aura eu au moins un mérite, celui d’ouvrir enfin le débat sur le protectionnisme. On croyait la question ensevelie sous l’opprobre, discréditée par tout ce que la planète compte de chefs d’Etat, d’économistes assermentés et d’éditorialistes bien pensant, qui depuis le début de la crise ont tous hurlé en chœur contre la tentation ou la menace protectionniste. Et voilà que le protectionnisme s’impose comme le thème central du débat européen ! Toutes les listes s’en réclament ou y font référence sous des termes et des définitions variables, certains même n’hésitant pas à se revendiquer de ce vocable pestiféré ! Il n’y a plus personne pour défendre le libre échange et la concurrence mondiale libre et non faussée.

C’est une grande victoire pour ceux qui se sont épuisé à défendre contre vents et marées ce concept depuis des années. Mais la conversion quasi-totale de la classe politique à la nécessité de nouvelles protections économiques est aussi un problème car elle risque de galvauder le concept et lui faire perdre sa charge « révolutionnaire »

Jacques SAPIR : "Nous avons besoin d'inflation pour sortir de la crise"

Jacques Sapir développe depuis plusieurs mois une interprétation originale de la crise. S’il considère, comme tous les protectionnistes, que sa cause fondamentale est à rechercher dans un phénomène de compression des salaires due au libre-échange mondialisé, il s’en distingue par ses préconisations. Il est le seul en effet à considérer qu’une relance volontaire de l’inflation est une nécessité pour la relance de l’économie comme pour se débarrasser du fardeau de l’endettement.

Dans l’interview qui suit, donnée au journal suisse l’Hebdo, il fait le point de manière extrêmement claire et synthétique sur l’état de la crise et ses suites ou remèdes possibles : Inflation, éclatement de l’Euro, suppression des paradis fiscaux, effondrement du dollar et protectionnisme européen.

La perspective du retour de l’inflation me semble devoir être accueillie avec prudence, car si elle est connue pour favoriser l’activité et “euthanasier les rentiers”, elle peut aussi se traduire par une chute sérieuse du niveau de vie. Rappelons en effet que la situation n’est plus celle des années 70 où les salaires étaient indexés sur les prix : un débat dont on devrait probablement reparler dans les mois prochains.

Le "sauvetage" de l'industrie automobile, symptôme de l'impuissance publique face à la crise

Le Figaro annonçait fièrement hier en gros titre que l'Etat allait avancer 6 milliards pour “sauver l'industrie automobile”. Après avoir sauvé le système bancaire et l’épargne des ménages, le gouvernement va donc sauver l’emploi des français ! En contreparties de ces aides massives, les constructeurs ont en effet pris des engagements étonnant d’ambition comme, par exemple, ne fermer aucun de leur site pendant la durée des prêts ou tout faire pour éviter les licenciements !

Cette affaire révèle l'absolue inefficacité des réponses qui ont été données jusqu'ici à la crise. On voit l'Etat contraint de jouer lui-même au banquier après avoir prétendu sauver les banques à grands coups de milliards. Des banques qui prêtent à des taux usuraires aux plus grands groupes industriels français alors que les taux d'intérêts de la BCE sont à leur plus bas historique. Un Etat qui se permet de faire de la marge sur les aides qu'il accorde tel un vulgaire commerçant. Et un plan de sauvetage en forme de perfusion à un malade souffrant d'hémorragie, sans aucun engagement en termes d'emplois, d'investissements ou d'innovation technologique vers la « voiture de demain »

A lire, à voir, à entendre : Revue de Web

Depuis toujours, il est de tradition sur Horizons de signaler dans les commentaires, des textes, des liens ou des vidéos. On n'a pas toujours le temps d'aller voir de suite et parfois on oublie le lien en passant à l'article suivant. C'est pourquoi j'ai eu l'idée de reprendre chaque semaine les liens que vous aurez déposé, en insérant les vidéos et en renvoyant aux sites pour les textes ou les podcasts.

Je suppose que cette rubrique coopérative fera une belle place aux "maîtres", Emmanuel Todd, Jacques Sapir et les autres alter-économistes, surtout en cette période de crise, mais j'espère aussi qu'elle reprendra des articles de blogs ainsi que des trucs plus humoristiques. J'essaierais de faire la synthèse de ce que vous aurez déniché sur le net chaque semaine. En attendant, voici la première "revue de web"